K-IFRS 1102, 종업원주식제도, 종업원주식매입선택권 - IFRS Issue Paper 74 (문진수 회계사)

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1. 종업원주식제도(Employee Share Purchase Plan)과 종업원주식매입선택권(Option plan)

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종업원주식제도(ESPP ; Employee Share Purchase Plan)는 종업원에게 자사주식을 시장가격보다 할인된 가격으로 매입할 수 있는 기회를 부여한다. KIFRS1102에서는 이런 제도를 종업원주식제도(이하 "ESPP")라고 표현하고 있지만 어떤 ESPP는 옵션(Option Plan)의 성격을 가진 것도 있다. 따라서 명칭에 불구하고 계약의 성격에 따라 분류되며 회계처리도 달라진다. ESPP와 Option Plan의 뚜렷한 차이점은 ESPP는 특정시점에 주식을 할인가로 매입할 수 있는 기회를 부여하는 것인 반면, Option Plan은 사전에 정해진 행사가격으로 주식을 매입할 수도 있고 하지 않을 수도 있는 선택권(option right)을 부여하는 것이다.

A사가 500명의 직원에게 일정기간 후 자사주식을 20% 할인된 가격에 매입할 수 있는 기회를 부여하였고 500 중 300명이 신청하여 매입하였다면 이는 ESPP가 된다. 반면 500명의 직원 모두에게 일정기간 후 사전에 정해진 행사가격으로 자사주식을 매입할 수 있는 선택권을 부여한다면 이는 Share Option이 된다. ESPP는 부여결정일에서 실제 매입일까지의 기간이 상당히 짧을 것이나(ex; 2주, 1달), Share Option은 Option의 변동성(volatility)에서 기인하는 시간가치를 획득하기 위해서 상당히 긴 기간(vesting period) 후 행사할 수 있도록 할 것이다.

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이 둘의 구분은 결국 계약내용의 성격이 어느쪽에 더 가까운지를 판단(judgement based on all of the terms and conditions of the plan)하는 것이 요체이다. ESPP인지 Optioin Plan인지에 따라 다음 항목들이 달라진다.

• 부여시점(Grant-date)

• 대상주식수(the number of instruments to account for

• 부여일의 공정가치 측정(the measurement of the grant-date fair value)

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2. KIFRS1102-주식기준보상, IG17

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KIFRS1102, IG17에서는 ESPP와 관련한 유용한 사례를 제공하고 있다. 사례는 기업은 종업원 1,000명에게 2주 내에 ESPP 참여여부를 결정하게 한다. ESPP는 주식을 시장가격보다 20% discount 된 가격으로 매입할 수 있다. 따라서 종업원이 제안을 수락하는 한, 수락시점에는 무조건 이익을 취하게 된다. 사례에서는 기회를 부여한 1,000명 중 800명이 제안을 수락하였으며 평균적으로 시장가격 30원에서 20% 할인된 24원으로 구매하였다. 주식은 1인당 100주까지 매입 가능한데, 800명은 평균 80주를 매입하여 총 64,000주가 매입되었다.

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종업원주식매수제도 배경정보 기업은 종업원 1,000명 전원에게 종업원주식매수제도에 참여할 것을 제안하였다. 종업원은 2주일 내에 기업의 제안을 수락할 것인지를 결정하여야 한다. 기업이 도입한 제도에 따르면 종업원은 개인당 최대 100주를 매수할 권리를 획득한다. 또 매수가격은 종업원이 제안을 수락한 날의 시장주가보다 20% 할인되어 결정되며 주식매수대금은 제안을 수락한 즉시 납부하여야 한다. 매수한 모든 주식은 종업원을 수익자로 하는 신탁에 예탁되어야 하고 5년 동안 매도될 수 없다. 또한 종업원은 그 기간에 자신의 지분 해당액을 신탁으로부터 중도인출할 수 없다. 예를 들면 종업원이 5년 이내에 퇴사하더라도 매수일로부터 5년이 경과할 때까지 해당 주식은 제도 안에 계속 보유하게 된다. 매수일로부터 5년 동안 지급되는 배당금도 5년이 경과할 때까지 종업원을 위해 신탁에서 보유한다. 총 800명이 기업의 제안을 수락하였고, 개인당 평균 80주씩 총 64,000주의 주식을 매수하였다. 매수일의 가중평균주가는 주당 30원이고 가중평균매수단가는 24원이다.

 

KIFRS1102에서는 종업원과의 거래에서 부여한 지분상품은 공정가치로 측정할 것을 요구한다. 이를 위해 지분상품의 성격을 판단해야 하는데, 위 사례에서 종업원에게 제도에 참가할 기회를 부여한 것 외에 어떠한 옵션(option)도 부여되지 않았다. 예를 들어 매입가격도 종업원이 제안을 수락한 날의 시장가격을 기준으로 20% 할인된 가격으로 결정되므로 행사여부를 선택할 수 없다.

 

 

요구사항의 적용 • 이 기준서에서는 종업원과의 거래에 대해 부여한 지분상품의 공정가치에 기초하여 거래금액을 측정하도록 요구하고 있다(이 기준서, 문단 11). 이 요구사항을 적용하기 위해서는 우선 종업원에게 부여하는 지분상품의 유형을 결정할 필요가 있다. 위의 제도를 종업원주식매수제도라고 부르지만, 경우에 따라서는 종업원주식매수제도가 옵션의 특성을 갖고 있어 사실상 주식선택권제도로 볼 수도 있다. • 예를 들면 종업원주식매수제도가 ‘회고적 특성’을 갖는 경우가 있다. 즉, 종업원은 할인된 가격으로 주식을 매수할 수 있는데, 할인을 부여일의 주가에 적용할 것인지 아니면 매수일의 주가에 적용할 것인지를 선택할 수 있다. 또 다른 한편으로 종업원주식매수제도에서 매수가격이 지정된 다음 종업원이 유의적인 기간 내에 해당 제도에 참여할 것인지 를 결정하는 경우가 있다. 제도에 참여한 종업원이 특정기간 내에 또는 특정기간 말에 제도 참여를 취소하고 기납입액을 환불받을 수 있도록 허용하는 종업원주식매수제도도 옵션의 특성을 갖는 예로 볼 수 있다. • 그러나, 이 사례의 종업원주식매수제도는 어떠한 옵션의 특성도 갖고 있지 않다. 할인이 매수일의 주가에 적용되고 중도인출이 허용되지 않는다.

 

IG에서는 종업원이 주식을 취득한 날로부터 양도제한 되는 조건이 지분의 공정가치에 미치는 영향을 고려해야 한다는 점도 추가로 설명한다. 그러나 양도제한 되는 물량이 시장에 미치는 영향이 크지 않는다면 그 효과는 미미할 것이라고 설명한다. 즉, 공정가치 측정대상 시장(market)은 주된시장(principal market)으로 주된 시장의 거래량과 빈도가 활발하다면 이 기업의 자사주신탁의 매도제한이 시장에 미치는 영향은 적을 것이라는 의미이다. 만약 처분제한 효과를 고려한 공정가치가 28이라면 종업원의 평균 매입가격 24과의 차이 4원이 주당 지분의 공정가치이다. 총 64,000주가 발행되었으므로 총 공정가치는 256,000이다.

 

• 추가로 고려할 사항으로는 가득이후 양도제한의 영향이 있다. 이 기준서 문단 B3에 따르면 주식이 가득일 이후에도 양도에 제한을 받는다면 이러한 요소는 주식의 공정가치를 추정할 때 고려하여야 한다. 이 경우 가득이후 양도제한이 합리적 판단력과 거래의사가 있는 시장참여자가 지급할 용의가 있는 가격에 영향을 미치는 정도만큼만 고려한다. 예를 들면 해당 주식이 유통물량이 많고 유동성이 높은 시장에서 활발하게 거래된다면, 가득이후 양도제한이 합리적 판단력과 거래의사가 있는 시장참여자가 지급할 용의가 있는 가격에 미치는 영향은 미미할 것이다. • 이 사례에서 주식은 매수일에 즉시 가득되지만 매수일부터 5년간 처분이 제한된다. 따라서 기업은 가득 이후 5년간의 양도제한효과가 가치평가에 미치는 영향을 고려하여야 한다. 이 경우 합리적 판단력과 거래의사가 있는 독립된 당사자 간의 거래에서 형성될 것으로 기대되는 매수일 현재의 주가를 추정하기 위해 가치평가기법을 사용할 필요가 있다. 만약 이 사례에서 처분제한이 있는 주식의 단위당 공정가치가 28원이라고 한다면 종업원에게 부여한 지분상품의 공정가치는 4원이 된다(처분제한이 있는 주식의 공정가치 28원 - 매수가격 24원). 64,000주가 매수되었으므로 부여한 지분상품의 총공정가치는 256,000원이 된다. • 이 사례에서는 가득기간이 없다. 따라서 기업은 이 기준서 문단 14에 따라 256,000원을 즉시 비용으로 인식하여야 한다.

가장 핵심적인 부분은 위 사례는 가득기간(vesting period)이 없다는 점이다. 따라서 비용을 배분하지 않고 즉시 인식한다.

(Dr) Expense 256,000 (Cr) Equity 256,000

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오늘은 문진수회계사님에 IFRS Issue Paper 74에 대한 내용을 소개해드렸습니다.

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